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季报怎么读之克明面业2020年三季报分析

2020-10-28 09:36:13

  季报怎么读?克明面业昨天发布了2020年三季报,一起来分析一下吧。

  克明面业27日晚间发布2020年度三季报,今年1-9月营收29.16亿元,同比增长29.63%,高于上半年度的27.96%;

  归属于公司股东的净利润2.89亿元,同比大幅增长117.62%,超预计增长,增幅高于半年报大幅增长的113.86%。

  扣非后的净利润2.67亿元,同比增长158.99%。

  前三季度净资产收益率12.02%,每股收益0.90元。

克明面业三季报

  此前公司在今年半年报中发布业绩预告,预计2020年1月至9月净利润在2.59亿元至2.72亿元之间;增长幅度在95.00%至105.00%。

  三季度业绩增幅高于半年报预告的上限13个百分点,超预期。

  每年的三季度是公司相对的经营淡季,公司今年三季度的营收9.78亿元,同比增长33.05%;净利润0.66亿元,同比增长131.36%。这是公司上市以来7月-9月的最好经营数据。

  三季报显示:

  总资产41.6亿元,同比增长0.95%;

  净资产25.27亿元,同比增长12.42%;

  货币资金6.5亿元,较上期增长了32.56%,主要是本期加大应收账款的回款力度,导致收回的货款增加及购买的定期存款较期初增加所致。

  应收账款1.2亿元,较上期减少了48.11%,主要是本期加大应收账款的回款力度所致。

  存货6.34亿元,较上期增长了90.47%,主要是本期采购的原材料(小麦)增加所致。

  财务费用0.1亿元,较上期的0.55亿元大幅降低了76.32%,主要是本期确认的银行贷款利息减少及银行定期存款利息收入增加所致。

  公司2018年10月18日发行的总额4亿元的年息6.5%的两年期公司债,已于2020年10月19日本息全部结清。

  公司的负债率明显下降,未来的财务费用将会大幅降低,经营效率将有明显提升。

  今年5月刚开始投产的遂平日产面粉3000吨面粉项目投产后面粉自给率可以达到100%,国家税收政策对粮食初加工企业免征所得税,小麦加工成面粉属于粮食初加工,公司的所有的面粉加工子公司都享受免征所得税政策。遂平日产面粉3000吨面粉项目今年只是部分投产,对今年的业绩贡献还较小,2021年全部投产后,对公司的净利润贡献将在每年0.7亿元左右。

  三季报没有公司分产品的具体销售数据,根据其他报道了解到,公司的五谷道场非油炸方便面产品销售量有较大的增长,10月7日,某网红直播带货一小时销售了五谷道场非油炸酸笋肥牛面高达68万袋,荣登淘宝网粮油食品类销量冠军。

  我们可以看到,公司的各类挂面产品销售在稳步增长的同时,五谷道场非油炸方便面系列产品销售增速更快,将会成为支撑公司营收、净利润稳步增长的重要产品。

  公司没有预告今年年底年度净利润预计,但根据公司1-9月的业绩情况,结合公司多年第四季度的经营情况,我们可以预测,公司2020年度净利润至少应该在3.7亿元以上,至4.1亿元左右。

  与公司经营业绩大相径庭的是,公司的股价和总市值最近两个月,大幅下跌缩水,从8月25日的26.77元到10月26日的最低价18.88元,最大跌幅达29.5%,股价阶段走势与公司的实际经营情况截然不同。

  这主要是由于:

  1、股票市场多数人认为认为公司的业绩增长将迅速放缓,春节后持续进来的资金一直把公司当做是一个疫情受益概念股来炒作,纷纷卖出获利了结,

  2、公司8月5日晚间发布公告,公司于2020年08月05日接到持股5%以上股东湖南省财信资产管理有限公司《关于股份减持计划的告知函》,拟以集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份不超过约1003万股(占公司总股本的3%)。

  但公司真实的价值和实际经营情况以及未来的前景给出了超预期的答卷。

  截止10月27日收盘,公司股价19.78元,总市值66亿元,对应动态市盈率只有16倍多,而食品行业现在的平均市盈率是42倍。

  附:克明面业近四年营收、净利润、净利率和每股收益基本数据,2020年度数据为肥嘴个人预测数据,仅供参考。

克明面业近四年营收

  重要声明:以上分析只是肥嘴财经的粗浅研究,仅供参考,不作为投资依据,市场有风险,投资需谨慎。


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